国际期货佣金明年房产信托还能买否?

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  一边是市场担忧风险持续走强的“寒风”,一边是10%左右收益的“火热”诱惑,201国际期货佣金5年信托国际期货佣金产品的主角之一——房地产信托到底该不该投、该如何投?每位高净值客户都很纠结。

  中国基金报记者咨询多位信托分析师了解到,2015年房地产信托需要把握5个关键方向:投资前看看去化率、收益率或走低、选产品走高大上之路、风控要务实、创新品不可盲目追。

  2015谨慎些投

  重点看去化率指标

  2015年房地产信托还能投资吗?多位分析师给出的答案是谨慎投资。“今年房地产信托发行有些减少,主要是房地产去化率出现问题。上周五宣布降息,加上下半年政策面刺激,明年投资房地产信托重点看去化率是否好转。”上海一位第三方分析师的观点具有代表性。

  上述人士还表国际期货佣金示,2015年信托公司应该会继续围绕着房地产信托做文章,从市场情绪上看,政策面放宽让改善性需求得到释放,可能会有一些拉动作用,2015最好谨慎投资,关键是看项目。

  启元财富投资分析总监汪鹏则坦言,该公司今年以来已经不建议客户投资房地产信托,2015年也是一样。“主要是国际期货佣金因为楼盘销售量下滑比较厉害,这个数据比价格更为重要。不过,上周五央行[微博]宣布降低贷款利率,具有一定的刺激作用,因此还需要观察。”

  海银财富分析师认为,房地产正处于去泡沫化阶段,而不是萧条期。首先,中国的城镇化进程还有很长的路要走,目前属中期调整;其次,人口红利的释放只是增速放缓而非停滞不前。2015年投资者仍然可以继续投资地产信托,只是在选择上要保持谨慎理性,避开高风险项目,避免趋利的投资心态。“如果要投资房地产信托,最需要关心三点,第一,是去化率,这是资金回笼的关键;第二,是融资方的品牌、资金实力及财务状况;第三,发行产品的信托公司的主动管理能力及风险化解能力。”

  “虽然房地产行业已经不再是快速增长的行业,但是基于其特质,如土地价格的透明、市场的需求仍旧存在、抵押物质押确权清晰等,所以还是值得去作为一个投资品类去考虑配置的。当然现阶段配置房地产类的信托产品,需要更加谨慎。” 上海凯石财富投资理财中心总经理郭靓如此表示。

  格上理财研究中心研究员曹庆展也认为,近半年来,房地产行业整体下行,但是我国城镇化率依然有待提高,在各个城市庞大的刚需人群支撑下,房地产难以发生系统性风险,因此房地产信托还有其投资价值。但是投资者应该综合交易对手、项目区位、项目进度、还款来源、风控措施等来精挑细选。

  收益率高于平均

  后续分化或加大

  数据显示,截至11月21日,今年以来发行的房地产领域信托产品平均收益达到9.7%,而全部产品平均收益率不过8.98%,两者相差超1个百分点。未来这一情况还会延续么?业内人士认为,房地产信托收益率整体或现下滑趋势,未来可能呈现两极分化——优质产品收益率走低,但也会存在超出10%收益的产品。

  “房地产信托的整体收益率在一个相对较高的水准,是因为行业利润较高以及行业资金杠杆化。未来几年发行的房地产资产管理计划或将呈现两极化发展的趋势。资信好的大型房地产企业将会更加容易找到资金,因此这些企业作为融资主体发行的产品整体收益率将会有所下降。而一些小型的或是资金压力较大的房地产企业,只能用更高的融资价格募集资金。”郭靓表示。

  汪鹏也是如此观点。他表示,目前债券市场逐步向大型优秀的开放商开放,通过这一渠道融资成本要低于信托渠道,因此未来大型开放商和信托合作可能会减少。但一些困难开放商可能会用10%以上收益率去吸引资金。

  也有多位人士认为房地产信托收益率会开始走下坡路。曹庆展就直言,房地产收益较高主因行业整体利润率水平较高,未来随着行业利润率的逐步降低以及市场无风险利率的下行预期,收益水平或有下降趋势。

  海银财富分析师也表示,中国无风险收益率水平在全球处在高位,基准利率水平亦如此。未来非标资产整体收益率下降是必然趋势。而且,2013年房地产行业ROE整体均值水平在14.61%,2014年三季度ROE市场均值是6.85%,2013年是8.29%,较去年同比下降了17.4%。整个房地产行业的收益率普遍下降,过去市场上一些融资成本特别高的项目将难以为继,投资者的债类收益率在10%至11%以上的信托项目会逐渐减少。